AI-efterspørgslen stiger, kobberpriserne stiger til historiske højder

Eksperter siger, at den ultimative begrænsning for AI er energi. Et andet udsagn virker også gyldigt:den ultimative begrænsning for AI er kobber.

I en nylig forskningsrapport erklærede Goldman Sachs kobber for den "nye olie" i AI-æraen. Logikken er detAI-udvikling afhænger af datacenterets computerkraft, datacentre kræver massiv og stabil elektricitet, og stabiliteten af ​​strømtransmission er uadskillelig fra kobber.

Nye industrier accelererer også kobberforbruget. En seniorforsker fra China Nonferrous Metals Economy Research Institute fortalte en avis, at AI-udvikling, den nye energiomstilling og netopgraderinger driver en eksplosiv global efterspørgsel efter kobber. I den nye energisektor f.eks.hvert elektrisk køretøj bruger omkring 80 kg kobber, hvilket er 4 til 5 gange så meget som en konventionel{3}}brændstofdrevet bil.

I maj i år slog FN's konference om handel og udvikling fast, at kobber er blevet en ny type strategisk råmateriale inden for ren energi og digital teknologi. Drevet af disse faktorer er en kamp om kobber brudt ud på verdensplan.

Kobberpriserne omskriver også konstant rekordbøgerne.

Markedets opfattelser af kobberfundamentaler er stort set afstemt:et betydeligt-langsigtet udbud-efterspørgselsgab og kort-udbudsnedgang.Makroøkonomiske faktorer har dog svækket det kortsigtede- momentum for yderligere dramatiske prisstigninger, da nationale og internationale makropolitikker gik ind i en vakuumperiode i november.

Da tidligere positive faktorer gradvist fordøjes, er en tilbagevenden til rationel markedsstemning uundgåelig. Men på baggrund af et vedvarende stramt globalt kobberudbud kan nedsiden for kobberpriserne være begrænset.

Lad os se på tallene. I oktober steg London Metal Exchange (LME) kobberfuturespriser og nåede et-high all-time11.200 dollars pr. tonunder handel den 29. oktober. I løbet af hele måneden akkumulerede LME kobberpriserne en gevinst på over6%.

Efter indgangen til november faldt markedsbegejstringen, og LME kobberpriserne gik ind i en periode påflygtig konsolidering. Pr. 6. november afregnede LME kobber kl$10.687 per ton, et fald på 1,5 % for måneden.

Fra et lavpunkt på $10.263/ton ved månedens start til toppen på $11.200/ton viste LME kobberfutures en samletvolatil opadgående tendenshele oktober.

Mens oktobers månedlige gevinst ikke var den mest ekstreme i de seneste år (april 2024 oplevede en stigning på 12,51 %), var bedriften med at sætte en ny rekordhøj på $11.200/ton nok til at gøre denne måned historisk.

Så hvorfor slog kobberpriserne rekord i oktober?

I september sidste år kastede en større mineulykke verdens næst-største kobbermine ud i en produktionsstorm. Den 24. september meddelte et større amerikansk mineselskab, at der skete et stor- mudderskred ved dets Grasberg-mine i Indonesien den 8. september. Virksomheden påberåbte sig force majeure og anførte, at Grasberg-projektet ville reducere produktionen med200.000 tons i Q4 2025og næsten270.000 tons i 2026, med en tilbagevenden til produktionsniveauer før-ulykker, der ikke forventes før tidligst i 2027.

Tidligere i år havde to andre topminer allerede nedjusteret deres produktionsvejledning for 2025: I maj førte en seismisk begivenhed ved Kamoa-Kakula kobberminen (verdens fjerde-største) til en reduktion på næsten150.000 tonsi sit 2025-mål; i juli ville et minekollaps forårsaget af et jordskælv ved Chiles El Teniente, verdens største underjordiske kobbermine, reducere dens produktion i 2025 med300.000 tons.

Brancheanalytikere påpeger, at disse tre store ulykker har ført til et betydeligt produktionsfald i år, især med Grasberg-hændelsen, der påvirker produktionen negativt i de næste to år. Dette har skubbet det allerede stramme kobbermarked ud i en tilstand af akut spænding.

I mellemtiden signalerede store minearbejdere skuffende produktionsvækst. I Q3 2025 var Glencores kobberproduktion 239.600 tons, hvilket er et fald på 1 % i forhold til-år; First Quantums kobberproduktion i tredje kvartal var kun 104.600 tons, et fald på 9,9%. Kun Rio Tinto rapporterede et år-til-år stigning i 3. kvartals kobberproduktion til 204.000 tons, men dette repræsenterede stadig et sekventielt fald på over 11 %.

Ifølge TF Securities er væksten i udbuddet af kobberminer i 2025 igen faldet under forventningerne, hvor den årlige vækstrate fortsætter med at falde fra 2024. "Den globale kobbermineproduktion forventes at falde med23.000 tonsi 2025."

Strukturelle ændringer i mellem- til langsigtet-efterspørgsel dannede grundlaget for oktobers prisstigning.

Kobbers downstream-applikationer spænder over strøm, konstruktion, husholdningsapparater, transport og elektronik, hvilket gør det til et kerneindustrielt materiale. Efterspørgslen fra dets traditionelle anvendelser inden for strøm, byggeri og husholdningsapparater er faktisk aftaget i de seneste år.

Specifikt:

Netinvesteringernes vækst i efterspørgsel efter kobber forventes at forblive lav.Data viser, at i de første tre kvartaler af 2025 nåede Kinas projektinvesteringer i elnet op på 437,8 milliarder yuan, en stigning på 9,9 %-til-år. Men i oktober faldt driftsraten for kinesiske kobbertråds- og kabelvirksomheder til67.8%, det laveste niveau for samme periode i de seneste år. Analytikere påpeger, at høje kobberpriser har trukket nedstrøms kabelordrer betydeligt.

Efterspørgsel efter kobber fra byggeri og husholdningsapparater fortsætter med at falde.Dette skyldes lavere-end-produktionsvækst i disse traditionelle sektorer. Data viser, at fra januar til september 2025 faldt gulvarealet i bygninger under opførelse af kinesiske ejendomsudviklere med9.4%år-til-år. Den kumulerede produktionsvækst for klimaanlæg, køleskabe, vaskemaskiner og tv har også været træg.

Men ud over sin traditionelle rolle som industrielt metal,nye økonomier som computerkraft og ny energi omdefinerer kobberets egenskaber og giver det et langsigtet-efterspørgselsvækstpotentiale.

Den nationale udviklingsplan foreslår at dyrke og styrke nye og fremtidige industrier, fremskynde innovation inden for kunstig intelligens og andre digitale teknologier og forbedre den effektive forsyning af computerkraft. Dette indebærer, at nye energifelter (vind, sol, elbiler) vil opleve en skaleret vækst, hvilket driver den langsigtede-kobberefterspørgsel. Samtidig tænder AI computerkraftkonstruktion og industrier som humanoide robotter markedets forventninger til fremtidige stigninger i kobberefterspørgslen. Bank of America forudser, at i 2030 vil efterspørgsel efter kobber direkte drevet af AI-datacentre alene i Kina vokse til næsten1 million tons, der tegner sig for 5% til 6% af Kinas samlede efterspørgsel efter kobber på det tidspunkt.

Det skal bemærkes, at efterspørgsel efter kobber i den nye økonomi er en mellemlang-til-lang- faktor. Når først markedet fuldt ud fordøjer denne forventning, ville kobberpriserne have brug for nye katalysatorer for at fortsætte med at skabe mirakler.

Efterhånden som positive nyheder fra udbuds-efterspørgselsdynamik og makrofaktorer absorberes,kobberpriserne manglede opadgående momentum ind til november. Afkølende markedsstemning førte til et pristilbagetog.

Den 4. november faldt LME kobberfutures med 1,90 % intradag, og nåede et lavpunkt på$10.577,5/ton. Priserne er siden kommet lidt over$10.700/ton.

Nogle institutioner er dog fortsat optimistiske med hensyn til kobberpriserne, der når nye historiske højder næste år.

CSC Futures mener, at i 2026, "denudbuds-efterspørgselsgabet forventes at blive større, og kobberpriserne er klar til at skalere nye toppe."

To faktorer understøtter denne opfattelse:

Agenturet forventer, at Kinas tilsyneladende efterspørgsel efter raffineret kobber vil være stabil i Q4 2025, men udbuddet kan falde sekventielt på grund af råvaremangel og potentielle politiske justeringer. Beholdninger forventes at falde under gennemsnittet for fem-år.

2026 er det første år for en ny national udviklingsplan. Historisk set er investering i elnet overstået10% væksti det første år af sådanne planer, hvilket potentielt kan føre til en stærkere-end-efterspørgsel efter kobber. Samtidig vil den globale AI-udvikling næste år fortsætte med at understøtte en stabil vækst i efterspørgslen.

På baggrund heraf forventer CSC Futures, at det gennemsnitlige priscenter for LME kobber vil stige fra$9.700/ton i 2025 til $11.000/ton i 2026.

Samlet set deler institutionerne i høj grad synet på"øget kortsigtet-volatilitet, men et stigende langsigtet-priscenter."For eksempel bemærker GF Futures, at kortsigtede-priskorrektioner er en markedsfordøjelse af overdrevne gevinster. I det lange løb styrker den stramme balance formet af strukturelle udbudsbegrænsninger og forstyrrende efterspørgselsvækst kobbers strategiske status.

Det er dog værd at bemærke$11.000/tonsynes at være ennøgletærskelfor nogle institutioner vedrørende LME kobberprisniveauer.

Mens Goldman Sachs hævede sin 2026 kobberprisprognose til $10.500/ton i oktober og forbliver bullish, ser det $11.000/ton som den øvre grænse for de næste to år. Begrundelsen er, at kobbermarkedet i øjeblikket er i et lille overskud, en tilstand, der forventes at vare ved ind i 2026.

Vi er en specialiseret fremstillingsfabrik med integrerede produktionsmuligheder for kobber- og kobberlegeringsprodukter, herunder rør, stænger, stænger, plader, plader, strimler og ledninger. Vores anlæg er udstyret med moderne produktionslinjer med ekstruderingspresser, strengstøbemaskiner, præcisionsvalseværker, tegnebænke og kontrollerede udglødningsovne, hvilket gør os i stand til at kontrollere hele processen fra råmateriale til færdigt produkt. Understøttet af et internt laboratorium til kvalitetssikring og i overensstemmelse med internationale standarder (ASTM, EN, JIS) leverer vi skræddersyede løsninger, pålidelig emballage og effektiv eksportlogistik til at betjene globale kunder inden for HVAC&R, el-, bil- og industrisektorer.

Vi lægger stor vægt på emballagen for at sikre, at vores kobberprodukter ankommer i perfekt stand. Standardemballage inkluderer fugtbestandige-materialer, robuste trækasser eller -paller og beskyttende hjørneafskærmninger for at forhindre beskadigelse under transport. Til produkter, der kræver forbedret beskyttelse mod oxidation, såsom kobberrør med høj-renhed eller fint forarbejdede overflader, tilbyder vi ogsåvalgfri nitrogen-renset (inert gas) emballageefter anmodning. Denne service minimerer effektivt overfladeoxidation under lang-transport eller opbevaring, og sikrer, at dine produkter bevarer deres optimale kvalitet ved ankomsten.

Få hurtigt tilbud og logistikplan